近日，港股“自动驾驶第一股”知行科技交出2026年上半年“成绩单”。财报显示炒股能加多少杠杆，今年上半年，知行科技实现营收7.61亿元，同比增长107.79%，期内亏损为5375万元，上年同期亏损为1.78亿元，亏损幅度有所减小，仍未实现扭亏。另外，知行科技上半年毛利率为12.15%，较之上年同期的4.67%，提升7.48个百分点。但与同赛道其他企业相比，知行科技的毛利率仍旧处于较低水平。
主营业务收入提升，研发开支减少37.23%
从营收来看，上半年，知行科技实现营收7.61亿元，同比增长107.79%，财报介绍，知行科技的收入主要包括销售组合驾驶辅助解决方案及产品以及提供服务。今年上半年，其收入大部分来自向OEMs销售组合驾驶辅助解决方案及产品（包括组合驾驶辅助域控制器及智能前视摄像头产品）。组合驾驶辅助解决方案及产品整体收入约为6.64亿元，相较于2025年同期上升102.79%，占报告期内全部收入的约87.33%。
其中，销售组合驾驶辅助域控制器收入约为5.47亿元，相较于2025年同期上升85.92%，该上升主要是由于组合驾驶辅助域控制器于多个OEM项目中量产交付的跃升，销售量较2025年同期增加62.32%。销售智能前视摄像头收入约1.17亿元，相较于2025年同期增长252.92%，该增长主要是由于智能前视摄像头于多个OEM项目中量产交付的跃升，销售量较2025年同期增加283.87%。
除组合驾驶辅助解决方案及产品外，上半年，知行科技来自智能驾驶相关研发服务的收入为1786万元，相比上年同期的2579万元，同比下滑30.75%。针对下滑情况，知行科技在财报中解释称，主要原因是智能驾驶相关研发服务的合约价值因项目而异。另外，其销售PCBA产品及其他辅助材料收入为7835.3万元，较之上年同期的1270.8万元，同比增长516.56%。
从收入情况中可以发现，域控制器为知行科技的支柱性业务，但近年，域控制器赛道竞争十分激烈。NE研究院数据显示，2026上半年国内乘用车前装智驾域控总出货规模约264万套，其中，比亚迪、特斯拉、小鹏、理想、蔚来等车企自研吃下近一半市场份额，比亚迪天神之眼系列自研域控出货接近80万套，整体市场份额约30%，另外，第三方厂商中，德赛西威占20%的市场份额。整体来看，第三方厂商的市场占比在逐步稀释。在此背景下，知行科技未来还有多大的发展空间、能否持续抢占市场均是未知数。
此外财报显示，上半年，知行科技研发开支出现了下降，为9826万元，较2025年同期的1.57亿元减少37.23%。研发开支占收入的百分比也由2025年同期的42.77%下降至报告期的12.92%，下降29.85个百分点。知行科技方面在财报中解释称，研发开支减少主要由于持续优化研发人力投入及加强外部技术开发费用控制。
知行科技还在财报中提到，其已获得包括奇瑞汽车、广汽、零跑汽车、吉利汽车、东风汽车等知名OEM客户的37个定点项目，相较去年同期增长94.74%。其中，首次进入中国北方某国企OEM、中国台湾地区客户、某海外直供客户的供应链，成功实现客户覆盖范围的突破。这些车型大部分都将于2026年及2027年投产，有助于巩固商业化落地的优势并占据更大的市场份额。
需要注意的是，知行科技并未披露上半年来自各大客户的收入情况，而过往其有很大一部分收入来自吉利集团。近年，知行科技对吉利集团的依赖程度出现些许下降，但后者去年依旧贡献了超六成的收入。数据显示，2023年至2025年，吉利集团分别贡献收入11.35亿元、10.44亿元和6.1亿元，占知行科技总收入的93.3%、83.66%和61%。关于对吉利系的依赖，以及定点项目新增客户的稳定创收问题，南都记者尝试联系知行科技方面了解情况，截至发稿未收到回复。
亏损收窄仍未盈利，毛利率不及同行
利润方面，财报显示，今年上半年，知行科技期内亏损为5375万元，上年同期亏损为1.78亿元，亏损幅度有所减小，但仍未实现扭亏。自2023年上市以来，知行科技持续亏损，且2023年至2025年间亏损不断扩大，年内亏损依次为1.95亿元、2.88亿元和4.16亿元，三年累计亏损近9亿元。针对后续预计能够在何时扭亏，南都记者尝试联系知行科技方面了解情况，截至发稿未收到回复。
另外，今年上半年，知行科技毛利为9240万元，较2025年同期上升441.20%。毛利率为12.15%，较之上年同期的4.67%，提升7.48个百分点。知行科技表示，由于组合驾驶辅助解决方案及产品的收入录得显著增长，且多个项目大规模量产，规模效益逐渐显现，推动毛利率显著改善。
不过，对比同行来看，知行科技毛利率仍旧处于较低水平。公开数据显示，2023年至2025年，知行科技毛利率分别为9.94%、7.28%和1.52%，长期只有个位数，今年上半年提升到了12.15%。但2023年、2024年、2025年及今年上半年，同样聚焦域控制器的其他上市公司毛利率多维持在20%上下，如德赛西威的毛利率分别为20.44%、19.88%、19.07%和19.08%，经纬恒润毛利率为25.6%、21.51%、23.4%和16.1%。另外，自动驾驶赛道中仍有不少企业毛利率能够维持在30%以上。针对毛利率低于同行情况，以及在此次中报毛利率有所起色后，如何实现后续维持和进一步提升，南都记者尝试联系知行科技了解具体原因，截至发稿未收到回复。
除此之外，上半年，知行科技经营活动的现金流出净额为2.38亿元，而2025年同期经营活动所用的现金流出净额为9750.7万元，持续为负，且流出不断增加。对此，知行科技在财报中解释称，经营活动现金流出净额上升主要由于为支持销售增长及满足市场需求，增加库存备货，导致采购支出增加。财报显示，上半年，知行科技存货为3.84亿元，较上年期末的2.92亿元上升31.64%。存货上升则主要由于原材料、在制品及制成品均有所增加，以支持未来销售扩张。
市值持续低迷，入局具身智能赛道
在整体业绩情况并没有那么理想的情况下，知行科技近年还在加码布局机器人赛道。财报介绍，其在加速具身智能领域的产品布局和迭代，附属子公司一平米动力（苏州）有限公司专注于机器人关节核心部件全链路自研自产，旗下多款集成化关节模组，在轻量化设计与成本方面具备显著竞争优势。同时依托集团软硬件及算法优势，一平米动力协同集团共同推出新一代新能源汽车自动充电机器人，产品已经进入到真实场景测试阶段。
但财报并未见对该子公司现阶段贡献收入、在手订单等内容更详细的披露。对此，南都记者也尝试联系知行科技方面了解具体进展，截至发稿未收到回复。当前，具身智能赛道竞争激烈，知行科技入局究竟是为给资本市场讲“新故事”，还是确实能在后续给母公司带来业绩上的长期赋能，仍有待观察。
另一边，知行科技上市以来的市值表现也不尽如人意。2023年，其上市首日发行价为29.65港元/股，开盘跌破发行价，截至首日收盘，报25.85港元/股，市值为58.51亿港元。而截至今日（8月27日）收盘，其股价仅有2.72港元/股，市值也仅剩7.02亿港元。关于这背后的具体原因，南都记者也尝试联系知行科技了解，截至发稿未收到回复。
采写：南都N视频记者 朱可轩炒股能加多少杠杆
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